COPPER：衰退难以避免，铜价逢高沽空

吃饭要两碗

在劳动力紧张的情况下，美国通胀要回归2%的理想水平，可能要求美国经济增长显著放缓，衰退预期也进一步增强，目前也越来越接近衰退，关注前高8588附近的阻力继续抛空。

基本面
11月美国ISM制造业PMI初值49（预期49.7，前值50.2），自2020年4月以来首次跌破枯荣线；新订单指数初值47.2（预期48.5，前值49.2）；产出指数初值51.5（前值52.3）；细分显示，需求继续放缓，新订单连续3个月下降，新出口订单形成下行趋势，衰退的预期或进一步加强。
美国11月非农就业数据新增26.3万人，显著好于预期的20万人，平均时薪环比增长好于预期，这也意味着美国的短期的经济和就业仍又韧性，但是劳动力供需仍紧张，预计未来美国通胀回落的速度会比较缓慢，为了遏制通胀或需更长时间维持高利率，从中长期来看，在劳动力紧张的情况下，美国通胀要回归2%的理想水平，可能要求美国经济增长显著放缓，衰退预期也进一步增强。
整体来看：10月美国失业率高于市场预期叠加CPI超预期回落，美联储货币政策放缓预期升温，美元指数趋弱提振铜价。国内房企股权融资政策优化，有助于房地产发展回归正反馈，对铜需求预期改善。海外流动性紧张将长期施压铜价，叠加国内精铜产量稳步增加，全球在2023年供需将逐步转为过剩，铜价将长期承压运行，但短期铜价或仍受预期和库存支撑，对于中长期铜价仍适合逢高做空。

技术面

从日线图上，或许盘面在中期会走出一个双顶的趋势，顶部的阻力在8588附近，底部支撑在8114附近，目前MACD处于高位金叉，有超买和顶背离迹象，当前价格靠近前高，激进者可以做好止损，背靠前高继续高抛。


交易建议

交易方向：空
进场点位：8580
目标点位：8000
止损点位：8800
支撑：8350、8114
阻力：8588、8768